财政缺口：真正的隐患

　　

　　 伊斯兰堡:

　　根据2024-25年联邦预算的公告，巴基斯坦将不得不为8.5万亿卢比的预算赤字融资。这是一个如此重要和惊人的数字，但没有人认识到它的真正影响。我们被告知它是GDP的8%，但没有人告诉我们它实际上是2024-25年总预算的45%。更有趣的是，总计7.8万亿卢比将通过国内融资融资，贷款利率约为20%。因此，实际数字可能更高。作为参考，2024-25年的联邦净收入将为103770亿卢比。尽管采取了所有额外的收入动员措施，财政赤字仍将达到联邦净收入的82%。

　　有趣的是，尽管有非常严格的新税收措施，我们谈论的是1000亿卢比的额外收入。想象一下，如果我们不得不弥补这一财政赤字的四分之一，情况会是怎样。长期以来，巴基斯坦一直在努力应对严重的债务挑战，其中一个核心问题是其预算或财政赤字。解决这一预算赤字需要稳健的财政管理、收入多元化、定向支出。决策者必须在偿债和基本支出之间取得平衡，以确保经济的长期稳定。

　　为了解决这些问题，以下十条建议很可能会被相关部门忽视，但至少有助于敲响警钟:

　　减少政府债务

　　2024-25年联邦预算旨在通过通货膨胀和降低利息成本将政府债务削减至GDP的68%。然而，由于普遍存在的经济生产力问题、宏观经济的不确定性、缺乏明确的方向和适应性规划以及政治脆弱性，这看起来不大可能。如果财政和货币政策协调一致，高通胀和平减指数效应可以帮助抵消不断飙升的国内利息成本。

　　货币政策调整

　　巴基斯坦国家银行(SBP)应该考虑降低政策利率，预计这将支持通胀的进一步下降。这是通过减少资本成本和减少国内债务负担来鼓励对经济进行生产性投资所必需的。

　　合理化税收

　　这并不意味着提高税率，而是增加税基，使税率和发生率合理化。

　　补贴改革

　　实施合理、公平、广泛的补贴改革。这些改革几乎没有出现在最近的财政和经济政策叙述中，这可能是由于补贴受益者的压力集团。我们每天都听到所谓的公共事业补贴，但这些补贴甚至不到以工业化名义通过免税、退税和其他激励措施向上层阶级提供的直接和间接补贴的四分之一。

　　理顺财政开支

　　注重财政节约和发展支出的效率，以及对非发展支出实行零基础预算编制。

　　管理非预算债务驱动因素

　　解决这些驱动因素相当具有挑战性，但将对债务管理和减少财政赤字负担产生积极影响。

　　改革国有企业

　　通过改善管理和运营的治理和效率，减少国有企业对公共财政的负担，而不是全盘私有化。

　　控制支出，促进增长

　　重点控制支出，促进经济增长，减少政府对经济活动的参与，管理偿债和通货膨胀。

　　获得额外融资

　　增加出口、汇款和私营部门投资，特别是来自巴基斯坦侨民的投资，而不是仅仅依赖国际货币基金组织(IMF)和传统捐助者。

　　加强财政收入征收

　　通过合理的措施增加税基，而不是仅仅因为是公民就惩罚每个人。

　　在结束之前，可能有兴趣提醒一下，我们在巴基斯坦有2005年财政责任和债务限制法案。如果涉众能够打开它，阅读它，并对其进行反思，这将是有帮助的。我把不遵守或违反法律，包括本法的机制和后果留给负责任的人去思考。

　　很难将最新的预算和相关行动视为经济或财政政策或管理。我更愿意把它看作是许多厨师尝试制作的“肉汤”;在巴基斯坦的语境中，肉汤实际上是karhai。享受财政karhai吧，我亲爱的巴基斯坦同胞们。这个karhai里的肉不是一般的肉，为了保持它的新鲜，每年都会以额外的税收的形式添加香料。应该有人告诉厨师(财政部长)，现在是时候改变食谱、配料、甚至服务(预算分配)了。

　　作者是一位国际经济学家