高企的美国股市让投资者对收益感到失望

　　

　　

　　纽约:高估值的美国股票让投资者无法容忍失望，在一周之前增加了赌注，两家科技和增长巨头将公布财报。

　　上周四，微软和谷歌母公司Alphabet发布了强劲的财报，帮助标准普尔500指数在今年首次回落5%后，创下11月初以来的最大单周涨幅。

　　标准普尔500指数自2024年以来上涨了约7%，自去年10月底以来上涨了约24%。

　　但投资者惩罚了meta平台令人失望的预测。

　　该报告发布后，Facebook母公司的股价上周四暴跌逾10%。

　　一份销售预警令工业领头羊卡特彼勒股价下跌7%。

　　摩根大通策略师说，从更广泛的角度来看，本季度收益超过分析师预期的标准普尔500指数成分股公司的股价表现仅比分析师预期高出0.2%。

　　相比之下，那些收益低于预期的公司的股票表现落后于预期的中位数为4%，这是至少八年来业绩低于预期的最大跌幅。

　　Cherry Lane Investments的合伙人里克?梅克勒(Rick Meckler)表示，收益报告“相当不错”。

　　但“任何以任何方式错过的人都将付出相当沉重的代价。”

　　所谓的“瑰丽七家”(Magnificent Seven)公司将在未来一周公布更多业绩，这些公司去年推动市场走高。

　　亚马逊明天报告，苹果周四报告。

　　周三，美联储将在结束为期两天的会议后发布最新的货币政策声明。

　　一些人认为，过去6个月股市几乎不减反升的势头，让投资者对业绩受挫的容忍度降低了。

　　根据LSEG Datastream的数据，标准普尔500指数的预期市盈率为20倍，远高于15.7倍的历史平均水平。

　　摩根大通策略师表示:“我们警告称，潜在的业绩表现可能不会在业绩发布季导致股市上涨，因为在业绩发布季之前股市已经走强，而且仓位紧张。”

　　“事实上，到目前为止，美国股市的反应并不令人印象深刻。”

　　本周早些时候，特斯拉的股价飙升了12%，此前该公司表示将在2025年初推出新车型。

　　一些投资者将此归因于今年经历了痛苦的抛售后的逢低买入，这使得出现好消息的门槛大大降低。

　　今年以来，特斯拉的股价仍下跌了30%以上。

　　美国国债收益率上升可能是另一个因素。

　　当债券收益率上升时，在分析师的模型中，企业的预期未来利润被大幅贴现，因为投资者现在可以从无风险的政府债券中获得更高的回报。

　　基准的10年期美国国债收益率上周触及4.74%，为去年11月初以来的最高水平，此前有更多证据表明通胀强于预期。

　　不过，LSEG IBES上周五表示，总体而言，标准普尔500指数成分股中有78%的公司第一季度盈利超过了分析师的预期，盈利有望较上年同期增长5.6%。

　　Horizon Investment Services首席执行官查克?卡尔森(Chuck Carlson)表示，稳健的企业业绩变得更加重要，因为不断攀升的美国国债收益率和顽固的通胀加剧了股市的不确定性。

　　卡尔森表示，企业获利"达到了可以为市场提供支撑的水平，并在某种程度上克服了通胀和利率环境的一些不稳定因素。"

　　如果债券收益率继续走高，或者通胀数据仍强于预期，那么收益可能会退居次要地位。

　　尽管投资者预计美联储不会在下周的会议上采取任何利率行动，但他们将倾听美联储对近期通胀强于预期的证据的看法。

　　降息预期曾是推动股市上涨的关键因素，但在出现经济走强和通胀居高不下的迹象后，降息预期已经消退。

　　上周五的期货市场显示，投资者对2024年降息的预期仅为35个基点，而1月份的预期为150多个基点。

　　富国银行投资研究所(Wells Fargo Investment Institute)高级全球市场策略师Scott Wren表示，企业财报"是积极的，但我认为市场更担心的是通胀以及美联储将采取什么措施。"——路透社

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