2024年的适度私人消费

　　与去年一样，通货膨胀今年仍将是消费者最关心的问题，尤其是在补贴合理化措施和消费税正在进行的情况下。

　　RHB Research表示，在补贴合理化的影响更加明朗之前，投资者对消费行业的信心将保持低迷。

　　“因此，我们的经济学家预计，2024年私人消费将温和增长3.3%，通货膨胀率将回升至3.3%。

　　该研究公司在一份报告中表示:“尽管如此，我们认为消费者支出虽然并不令人兴奋，但稳定的就业市场和政府对低收入群体的持续援助将支撑消费者支出。”

　　RHB Research表示，预计其研究范围内的大多数消费品公司销量增长乏力。

　　“这种环境也将限制平均售价的增长，因此我们认为毛利率的增长空间有限。”

　　这家研究公司表示，目前股票的估值在很大程度上反映了下行风险，其基本假设并不认为补贴合理化将显著抑制消费者支出。

　　“尽管补贴合理化存在不确定性，但我们不会对该行业产生负面影响，因为该行业低迷的市盈率表明，价格存在下行风险。

　　“我们的基本情况也没有假设补贴减少会严重损害消费者支出的过度悲观情况。

　　该研究机构补充说:“这是基于政府对低收入者的持续援助和高收入群体相对缺乏弹性的需求。”

　　RHB研究表示，采用有针对性的补贴合理化方法将把更多的钱放进低收入者的口袋，他们的边际消费倾向更高。

　　这将使雀巢(M) Bhd、MR DIY Group (M) Bhd、Farm Fresh Bhd和Padini Holdings Bhd等公司受益。

　　此外，改革举措带来的更强劲的财政状况，可以让政府在审查正在进行的公务员薪酬计划时有更大的回旋余地。该研究机构表示，积极的结果可能成为刺激消费者支出的主要催化剂。

　　RHB Research表示，在其研究的股票中，它继续看好MR DIY的物有所值产品和粘性需求，这应该会支撑其高于行业平均水平的强劲盈利增长，以及其持续的网络扩张。

　　“我们也看好德信控股有限公司，因为它具有吸引力的估值和令人兴奋的增长前景，即将进入巴西和阿根廷市场。由于可可豆价格可能正常化，Guan Chong Bhd可能会在2024财政年度出现强劲转机。

　　这家对整个行业持“中性”态度的研究公司表示:“我们也看好这两家啤酒公司，因为它们的估值不高，股息收益率约为6%，而且对其产品的需求相对缺乏弹性。”

　　该指数表示，其行业权重的下行风险在于，正在进行的改革的影响是否比预期更严重，以及企业的运营成本是否会大幅上升。

　　×